煤焦小课堂：中国煤炭市场的未来趋势如何？

1.温哥来帮忙。

3.2024年及以后的很长一段时间，中国煤炭市场将经历从供给短缺到需求主导的转变，价格面临较大下跌压力。

-先来看中国煤炭的生产和消费结构：2023年中国煤炭产量47.1亿吨，其中动力煤占比81.2%；炼焦煤占比10.4%。同期，中国煤炭进口量为4.74亿吨，其中动力煤占比78%。出口煤炭400多万吨，主要是动力煤国内产量和净进口构成了煤炭的总供应。

-从需求端来看，2023年煤炭消费总量46.45亿吨，其中动力煤占比87.3%。动力煤消费中，电力行业占比最大，达到63.9%。焦化行业是第二大煤炭消费行业，2023年炼焦煤消费量占煤炭总消费量的12.7%。电力、焦化、供热三个行业煤炭消费量占煤炭总消费量的75.7%。

4.根据测算，中国煤炭总需求量将在2030年前达峰，随后高位下行。分媒种看，炼焦煤达峰时间将早于动力煤，炼焦精煤需求量在2023年基本达到峰值，动力煤需求量也将于2030年前达到峰值。

6.需求端来看，对于动力煤而言挑战主要在于多数非电行业需求下滑，同时水电和新能源发电的增量也会对火电增速形成挑战。2024年动力煤消费增速预计下滑至1.8%，比去年增速下降5.7%。炼焦煤需求端压力主要来自焦钢行业亏损产量下滑，今年炼焦煤需求增速将会下降，目前观察全年下降的可能性也较大。

7.进口煤方面看，无论是动力煤还是炼焦煤，预计都将维持正增长。2023年中国煤炭进口量创历史新高，同比增长62%，增量主要来自于蒙古、俄罗斯、澳大利亚、印尼。2024年中国进口煤全年进口量大概率保持一定增长，预计将同比增长6.9%。因此，从供需平衡的角度看，动力煤和炼焦煤全年都将维持增库的态势，对价格形成压力。